本期焦点：随着许家印失去自由，越来越多的人感叹潘石屹跑的及时、跑的果敢。他为何能做到？和李嘉诚、王健林相比， 许家印有什么区别？
文｜《秦鹏观察》节目组制作
有人说，许家印赌对了所有的事，唯独赌错了一个人。这是真的吗？揭开中国最近十年第一经济恶政“涨价去库存”的神秘面纱。
许家印的未解之谜 李作鹏：中央就怕他不跑
许家印被捕，留下的一个未解之谜。2021年9月，在恒大正式爆煲后，中共当局就先后派了二个联合工作组进驻恒大，公司重大议题要向广东省政府工作小组相关负责人报告。
同时，成立了一个风险化解委员会，共计七名成员，除了两位中国恒大现任高阶主管，其他五名成员分别来自地方国资企业、资产管理公司、证券公司及律师事务所。恒大的重大决策，全程处于当局监视之中。
也是从那时起，许家印已失去了行动自由，大家可以想象，之后，他是被“押着”参加公司会议，要求“保交楼”的。
所以问题来了，在今年8月，他为什么还能以公司名义向美国的纽约法院，提出破产保护呢？这是许家印自作主张、偷偷做的？ 还是另有隐情？现在，网上众说纷纭。
这让我们回想起一个历史遗案。1971 年9月13日，毛泽东的亲密战友、中共副主席林彪出逃，在蒙古机毁人亡。时任中共海军政委李作鹏，因为林彪从他管理的山海关机场出逃，而被判刑。晚年的李作鹏在回忆录中说：“众所周知，林彪的女儿林立衡在 飞机起 飞前几小时，就向中央报告了林彪要出逃、并因此开枪打伤了警卫人员的情况。周恩来完全知情，为什么不直接打电话给林彪、叶群，劝他们不要夜航呢？为什么不采取拦截措施呢？”
李作鹏还说：“当年9月12日那一晚，周恩来给李作鹏打了四次电话，周只要有一点暗示，林彪都跑不了，从别墅到山海关机场一个多小时的路程，堵一百回都能堵上。”
出狱后，李作鹏对他儿子说：“想了十年，才想清楚那一夜，中央不是怕林彪跑， 而是怕不跑。”
之前，我们也跟大家分析了，《红色赌盘》作者沉栋披露，许家印已经在砧板上待了很长时间了，只等刀落。
所以，当局是后知后觉，还是要纵容某些事情发展，好给收拾许家印找一个合适的理由呢？
《第一财经》披露，和许家印一起被带走的公司高管，有许家印二儿子许滕鹤， 曾主导恒大财富工作；恒大前CFO潘大荣； 恒大物业集团前董事长甑立涛。请注意，没有目前负责公司日常营运的集团副总裁萧恩，更没有公司的法务人员和现任财务负责人。
跑了和尚留下庙 潘石屹为何成功“润”出？
一代枭雄落幕，房地产捞金时代结束， 地产圈一片唉声叹气。很多人因此感慨，李嘉诚是人出去了，钱也出去了；潘石屹，是一部分钱出去了，人出去了；王健林是钱没出去，人没出去，但是转型了。最惨的，就是许家印了。
那么，潘石屹为什么就能成功离开呢？
彭博社表示，潘石屹成功出逃有五大奥秘：第一，在中国建立成功的企业；第二， 在全球交易所上市；第三，获取数十亿美元分红；第四，在海外设立家族办公室；第五，购入外国房地产。其中重要的一点，是他们选择在港上市而非大陆，资金可自由流出香港，并用于在国外购买资产。
这样一来，在美国的投资，潘石屹用家族信托财产，而不是公司做境外投资，资产受法律保护，不用象其他中国富豪在当局收紧对行业监管下，令财富大幅蒸发。
比如：许家印从高峰时的3,270多亿港币，跌到了200多亿；杨惠妍也暴跌了2,230 多亿，现在缩水到400亿左右。
而且，2022年9月7日，SOHO中国宣布夫妇两人辞职，要去做慈善。哈佛商学院教授Geoffrey Jones表示：“他们的退出是‘异常的优雅’（unusually elegant），与习近平提倡‘共同富裕’的方向吻合，不太可能面临报复。”
不过，我们对彭博社和哈佛教授的看法不完全认同，因为：
第一，中国大陆在香港上市的房地产公司有几十家，包括：恒大和碧桂园……等等， 但是相当大的比例也爆煲了，或者是现在处于雷声响起的前夜。
第二，潘石屹夫妇已身在海外，不怕当局报复了。之所以体面离开，应该是为了公司大局，为了相关伙伴们的平安。这是一种负责任的做法。
而二人的负责任，还体现在公司的资产纯度很高，杠杆低得吓人。2023年上半年， 公司净利润2.07亿元，净资产负债率约为42%。换算成总资产负债率，仅为29.6%， 这和中国房地产公司普遍的80%～90%的资产负债率，形成了鲜明的对比。
而当你背负着几百亿、上千亿债务、公司随时可能因为被银行追债而打点滴的时候，是不可能成功跑路的！
所以，我们认为，潘石屹成功跑路的一个非常重要的原因，恰恰是他经过近十年的“卖卖卖”，成功地把SOHO中国资产做优，变成了一个稳赚不赔的包租公。即使公司资产贬值到3折，依然能抵抗风险！
目前，夫妇二人合计仍持有超60%的股份，主要决策权还在自己手上。这是跑了和尚留下了庙，还有机会东山再起。
潘石屹为何能躲过 第一大经济恶政？
我们认为彭博社揭露的五大奥秘，实际上只是一些技术性方法，并没有触及更本质的武功“心法”：潘石屹夫妇为什么有那么大决心，避开了2015年后的中国房地产业辉煌呢？
要知道，最早许家印的恒大、王健林的万达、王石的万科，一度都还不如SOHO中国的规模或者相当。而当2014年，潘石屹夫妇开始收缩阵线，2015年，王健林成为了中国首富；2017年，许家印登顶宝座；2019 年，碧桂园凭借一万亿人民币的总销售额、集团权益销售额超7,700多亿，成为宇宙第一房企！
虽说短短几年后，那些人就“风流总被雨打风吹去”，但是，在火热的诱惑面前，潘石屹夫妇怎么就能如此冷静呢？
我们认为，这里有两个主要原因。第一个就是他们很早就预见到，中国房地产已经过剩。
2 0 1 3 年3月，美国C B S 电视台6 0 分Over time节目采访潘石屹配偶张欣时，张欣表示：“中国的商业住房饱和了，零售店铺也已涌现泡沫，只有商业办公楼还有机会。”
同期，作为微博的早期用户，潘石屹表达了类似看法。当时，有专家称中国的房地产价值超过了美国、欧洲和日本。泡沫已经很明显。
而作为潘石屹那个级别的人，他只能趁着房地产上升期跑路，下降期他是跑不掉的。所以，对最后一次涨价去库存的狂欢， 他完全没参与。用潘石屹的说法，是绝不做最后一个接棒人。
古人说：“有人辞官归故里，有人漏夜赶科场”，不知道，假如当时双方擦肩而过， 会不会互道一声“傻瓜”？
有意思的是，李嘉诚在此之前就也已经开溜。而王健林，是因为2014年和吴小晖一样，拼命向海外做资产的乾坤大挪移，而被当局限制出境，被银行勒令提前还贷。王健林被迫拍卖资产，却也因此躲过了后面的浩劫。
在这过程中，有一个人更有趣，曾庆红的姪女曾宝宝。她的房地产公司花样年，之前一直很保守、年销售仅几十亿，没加大杠杆。但2017年，曾宝宝回归，也加入了狂热的大潮中。于是，她也跑输了下半场。
不过，话说回来，几乎所有房地产商人涌入最后一波狂欢，仅仅是因为对风险不敏感吗？如果是，为什么当初和潘石屹、冯仑一起成功在海南地产泡沫前淘金的阳光100的易小迪，也栽了呢？
我们认为，根本原因是其他人都迷信中共会出面救市，因为房地产业已成为中共经济的命脉，所以，中共会一直救市，所以他们只管做大规模，就会大而不能倒，等着中共来救好了！
但是，这样的幻想，潘石屹不会有，因为他有个黄埔军校的爷爷，童年备受折磨， 之后也活的小心翼翼，他对共产党骨子里是不相信的。何况，他和著名地产经理人任志强是好朋友，两人都是微博名人拥有巨大的影响力，因此经历了中共处心积虑的收拾， 包括：从2012年当局就开始收紧舆论，以及他险些因为发布美领馆的PM2.5数据，而被整肃。
当然，后来是老天帮忙，雾霾突然降临北京，让当局不得不放过了他。但官方依然会时不时敲打他。比如在2014年，因为他在机场路上停在路边拍照雾霾，就遭到官媒围攻。
而潘石屹的大儿子，则因为披露中国军人在中印边境冲突中很多人死亡，被扣上诋毁英烈的罪名，遭到网上通缉。
这还是我们知道的潘石屹的一部分经历。所以，潘石屹的骨子里，不可能相信中共。既不相信它会保护民企，也不相信它真心想发展经济，更不相信中共的一纸政令， 真的可以战天斗地，能战胜经济规律。
事实确实如此。
2015年底2016年初，中共当局为了挽救规模上了天花板的待售房屋存量，7亿多平方米，把传统上的棚改，让城市居民搬到新建的低质回迁房，变成了发放现金，让他们自主购房。楼价应声大涨。大批人涌入市场抢购，又进一步推高了楼价。短短时间， 释放了8万亿资金，大大刺激了房地产业。这就是著名的“涨价去库存”。
而结果如何呢？推涨了中国前3 0 个城市的楼价，一套房动辄大几百万、上千万， 这是10亿人月均不足2,000元人民币收入的中国吗？
事实是，这个政策，造成了至少3个非常可怕的后果：
第一，地方政府趁机拼命卖地，开发商们继续拼命建房。于是，全国待售面积虽一度下降了2亿平米，但很快又涨上去了。当局去库存计划失败！
第二，高楼价吓坏了韭菜们，不结婚不生育成为相当多年轻人的选择。韩国的总生育率从1.5到1，用了三十年时间；相同的情况中国只用了四年。有网民嘲讽，极短时间达成了别人的成就，这次是大赢。
第三，这个政策还极大的推高了中国居民的杠杆，从2015年的30%多，迅速增长到2020年的60%许。这固然让政府和房企一度开心，因为负债转移到了购房者身上，但是随之而来的，是居民的高负债压垮了他们的消费！中国的一架马车，被搞残废了！
到了今天，这个政策，依然害苦了房地产商和地方政府。房地产商纷纷爆煲，地方政府90多万亿地方债更成了巨型的不定时炸弹。
而“鬼精鬼精”的潘石屹夫妇，就因为不相信共产党，成功地逃过了这一劫！
这也再次证明，选择比努力更重要。◇
