2024年3月8日，台股早盘冲上20065点，终场上扬91.8点，收在19,785.32点，2万点大关昙花一现，但仍创新高。媒体报导，台股写下几大亮点，包括：盘中、收盘指数首度冲破2万点、连5天创新高、连8周上涨、市值今年以来增6兆元，外资单日买超金额史上第11大。
关于台股2万点，立委询问行政院长的看法，陈院长表示，这对台股来说是个里程碑，对股市来讲是好消息。院长又说，对于台湾经济展望，“股市是国家经济的橱窗”，希望未来各界一起努力，让经济越来越好。而立委也表示，台湾的外资净汇入，从2017年到今年1月底，绝对值一直提高，显示外资看好台湾经济。
虽然股市2万点普遍受到欢迎，但是否代表经济蓬勃发展，或者表示股市炒作热络，而外资的流入股市，是否就是从事炒作，而台湾会不会重演“成为一座漂浮的赌城”，也再再令人忧心。之所以会有这样的忧虑，实因“一朝被蛇咬，十年怕井绳”，而台湾在1980年代中到1990年代中，就曾上演过一场轰轰烈烈的金钱泡沫游戏，重创台湾经济。
话说1980年代的台湾，由于“游资泛滥”，众多资金被引入“金钱游戏”狂流，再加上政府对证券市场的善心管制，在供给严格管制及起初不忍见股价下跌，甚至进场护盘的情况下，台湾股市起狂飙，进而带动房地产的炒作。虽在1988年9月24日“重课证所税”引发股市长黑，但拗不过投资人的抗议下，不但以七折八扣的方式弄得证所税面目全非，窒碍难行，而且在情商大户护盘下，股市再度恢复热络，当年底的股价指数突破五千点，涨速也突破世界纪录。进入1989年，股市更是一路狂飙，“全民运动”的封号不胫而走，该年9月，指数又突破“万点”。此种疯狂的股市游戏下，带动了服务业蓬勃发展的风潮，而耐久性消费财和声色犬马场所也生意兴隆。在该种繁荣景象普遍弥漫之际，已有不少有心人士忧心忡忡，眼见股价愈飙愈高，担心泡沫股市的拖延崩盘，势必造成更为悲惨的后果。
在台湾成为一座“漂浮的赌城”之际，已不断有人指出危机所在是“腐蚀人心”，亦即人性的贪婪被诱引，因而对实际生产工作愈见疏远，一般升斗小民不分老少涌入股市，所谓的“菜篮族”就是代表。“走短线”的心理一旦形成，好逸恶劳的懒性也随即出现，紧守生产工作岗位者在类似“五鬼搬运”的操作下，固定的所得“相对地”减少，所得分配的劣化也愈见明显。结果是，工作伦理逐渐减弱丧失，市场上的不平之气不断扩散弥漫，连带的“暴力”行为也逐渐成风，再加上政治纷争激烈，斗争和暴力事件纷传。于是“原本意气风发者沈寂了，满怀希望者失望了，自我放逐者增加了，整装出走者也络绎于途了。”一时之间，大小企业的外移竟成风气。
尽管风波连连，但在股市仍然呈现一片荣景下，经济成长指标还都持续着差强人意的表现。不过，股价指数在1990年1月飙涨到1万2千点之后，开始下跌，到了六月，已经大跌至5千点，创下了快速下跌的纪录，泡沫已破甚嚣尘上，“崩盘”危机来到，由股市荣景支撑的房地产、汽车、娱乐等等服务行业，同步呈现停滞。股市到当年八月，竟跌破三千五百点，不只经济衰退，整个社会充斥悲凄局面，而当时出现的《1990台湾人》这首歌的歌词可说描绘得异常写实，如“台湾股票淹肚脐、台湾厝价淹下骸、台湾枪子淹目眉、台湾人的心事无人知。……无壳蜗牛置咧街头抗议，伊讲想要租嘛租抹起，……出门小心不要踩到枪……”。尽管已是三十多年前的事情，还是历历在目的可怕。
那么，台湾股市1万点起落的住日情景，会不会在今日台湾股市2万点关卡起落时重演？虽说今日的台湾股市已非常成熟，政府的干预也异常灵活，而台湾股民也非吴下阿蒙，但赌性是否适度，外资炒作能否有效因应，最重要的，“游资是否太多甚至泛滥呢？”由“大撒币”已是全球化，而低利率也是主流观点和政策来看，我们还是小心谨慎为要。由“通货膨胀”还是虎视耽耽，而金融面和实质面仍存在大差距，且“金融现象”、甚至“金融咀咒”早已出现而言，的确不能掉以轻心，大家还是保守、撙节点才好！
作者为中华经济研究院特约研究员
责任编辑：朱颖
